四只成长型股票的投资策略

/2021-04-02/
原标题:4种成长股的投资策略温莎基金的基金经理约翰聂夫将成长股划分为四类:高知名度成长股、低知名度成长股、慢速成长股、周期成长股,然后根据不同的类型来执行不同的... ...

原标题:四只成长股的投资策略

温莎基金的基金经理约翰内夫将成长股分为四类:高姿态成长股、低姿态成长股、慢姿态成长股和周期性成长股,然后根据不同类型实施不同的投资策略。

备受瞩目的成长型股票

国外也叫梅梅50:通用电气、吉列公司、可口可乐、辉瑞制药、宝洁公司等。,而国内的也叫团团股,如贵州茅台、五粮液、海天叶巍、涪陵芥末、爱尔眼科、同策医疗、宁德时报、比亚迪等高成长率的知名股票。

这样的股票通常估值很高,温莎基金会避免参与。

在股票市场的任何时候,都有一些成长良好的知名公司,形成了一个引人注目的成长型股票部门。基本上无一例外,他们可以长期保持高成长、高人气。消费者熟悉他们的名字。他们的财务表现,尤其是盈利水平,经久不衰,毋庸置疑。他们的业务在世界各地都是全面可靠的,通常在相关领域占据市场。

大家都想拥有高调的成长股,一般都是安全的,很少让股东为难。但这不能成为随时购买它们的理由。《美丽50》的历史教训深刻地说明了这一点。1971年,1972年,1973年,这些股票仿佛催眠了投资者,都无法自拔。

卖方的研究所声称他们是“单向决策”的股票,这意味着他们可以在任何时候被购买、拥有和持有。但这种投资策略的前提是公司收益无限增长,股票供应永远供不应求。这样,投资者普遍认为股价再也回不去了,继续上涨。股东期望股息不断增加,股价永远不会回落,但这只有在更容易上当的新投资者(韭菜)不断进入股市的情况下才会发生。

投资者叫嚣着要漂亮的50,甚至愿意花几十倍于不太知名的稳健成长型股票的价格来拥有它们。这些股票的市盈率正在飙升。

虽然很多漂亮的50股最后创出新高,但都是7年甚至10年后。人生有几十年?

投资这些股票,很多时候是靠能力赚钱还是靠运气赚钱?

2020年公司持股上天,2021年深度调整,应该给很多投资人上了生动的一课。

低调的成长型股票

温莎基金大约25%的头寸将被分配给这类股票。

它们满足以下特征:

增长率在12%-20%绿茶小说网之间,具有较高的可预测性;

市盈率是个位数,6到9倍之间;

属于成长型行业,具有良好的竞争优势;

行业好理解,好分析;

历史报表收入增长率为两位数,无其他缺陷(非净利润增长率大于10%)

净资产收益率要优秀,说明管理业绩高;(个人认为ROE应该大于15%)

资本雄厚,净收入优秀,能吸引机构投资者的注意力;(现金流好,净利润大)

虽然不是必须的,但是在理想的情况下,最好有一些经常出现在报纸上的新闻,可以吸引眼球;

在大多数情况下,股息收益率在2%至3.5%之间。

为什么会有如此被低估的成长股?

因为很多投资者会疯狂追逐市值大的高调成长股。然后,那些市值小或者市值大但在行业内不是很性感的股票(比如海螺水泥、潍柴动力)对市场漠不关心。事实上,这些公司非股票的收入增长率并不逊色于甚至高于高调成长股。然而,由于其规模小,知名度差,估值处于较低的位置。

在购买这类股票之前,投资者必须仔细研究公司的基本面,并对其进行识别。因为低调的股票失宠,有时候不仅是投资者的过度排斥,更是根本问题。平均每五只这样的股票,每年就有一只存在基本面问题。虽然并不总是达到破产的严重程度,但其成长性往往丧失,导致市盈率下降,逐渐成为普通公司。

增长缓慢的股票

这样的存量主要是公路、银行、供水、燃气、电力、电话、港口、铁路等公用事业。增长率通常在8%以下,估值通常很低。

增长缓慢的股票在熊市中有很好的恢复能力,用于防御。

投资这类股票时,应该有较高的股息率。当然,它的预期回报率会更低。

周期性增长股票

周期股可以分为两种:消费周期股,如汽车、飞机、房地产等行业;工业循环类股,如化工、石油、工程机械等。此类股票约占温莎基金头寸的30%。

操作周期股的关键是判断其景气周期。温莎基金一般在周期性公司业绩回升前6~9个月买入,然后随着人气上升慢慢抛售。诀窍是猜测产品价格的上涨。首先要研究行业的产能,然后对信息和数据进行处理判断,得出需求增长的大概时间。

在周期性股票的盈利高峰期,市盈率一般很低,给人一种低估的错觉。这个时候,就是准备卖出的时候了。

因此,投资者不应过度贪图上行。温莎基金会在国外繁荣时期公司收入达到正常收入时开始出售。虽然经常卖的早,但是比较安全。因为周期变化快,一旦卖出时间延迟,投资者就骑虎难下了。

由于某些因素,很多周期性股票的周期性正在消退。比如在汽车制造业,由于成本控制更加严格,不断推出有吸引力的新产品组合,价格也更加友好,波动也不再那么明显。除此之外,并购还可以平滑公司业绩的波动,一个新开发的产品有时也能达到同样的效果。

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